Réalignement structurel de Bitcoin : Augmentation des adresses accumulateurs
Les données on-chain de Bitcoin en 2025 révèlent un changement sismique dans la dynamique du marché : une augmentation de l'accumulation par les détenteurs à long terme (LTH) à travers des "adresses accumulateurs" - des portefeuilles sans historique de vente - a atteint des niveaux records. Cette tendance, alimentée par l'activité institutionnelle et des baleines, indique un réalignement structurel de la distribution de l'offre de Bitcoin. Les portefeuilles détenant 10 000
BTC ou plus ont ajouté 16 000 BTC au cours du T2-T3 2025, reflétant des schémas historiques de marché haussier. La dominance croissante de ces accumulateurs reflète un changement de sentiment, les détenteurs principaux approfondissant leurs positions au milieu de l'incertitude macroéconomique, y compris la montée de la dette mondiale et de l'inflation.
Influence institutionnelle sur la distribution de l'offre de Bitcoin
La hausse actuelle est sous-tendue par une redistribution du pouvoir des traders de détail spéculatifs aux acteurs institutionnels. Les adresses accumulateurs contrôlent désormais 64% de l'offre totale de Bitcoin, avec une augmentation de la part des détenteurs de milieu de gamme (100-1 000 BTC). Cette concentration est historiquement haussière, comme cela a été observé lors des cycles de 2017 et 2021, où les LTH ont conservé plus de 60% de l'offre aux sommets du marché. Le coefficient de Gini et le Score d'accumulation des baleines soulignent davantage cette tendance, montrant une demande institutionnelle 6 fois supérieure à l'offre nouvelle.
Support technique et tendances du marché
Techniquement,
Bitcoin reste soutenu par la moyenne mobile sur 200 jours à 113 121 $, une défense critique pour les taureaux. Une cassure en dessous de ce niveau pourrait exposer les zones de support à 111 000 $ et 108 000 $, mais une telle évolution pourrait également créer des opportunités d'achat pour les accumulateurs afin d'absorber l'offre à prix réduit. Historiquement, les cassures de niveaux de support ont montré des réactions à court terme mitigées mais des résultats à long terme améliorés. Pour contextualiser la hausse actuelle, considérez les cycles haussiers historiques. En 2017, les LTH ont réalisé des profits de 3,93 millions de BTC, leur offre ayant baissé de 25,3% alors que les prix montaient en flèche. En 2021, cette baisse avait été réduite de moitié à 13,4%, reflétant un marché en maturation. En 2025, la baisse de l'offre des LTH est encore plus faible à 3,85%, indiquant une plus grande stabilité et une volatilité réduite.
Adoption institutionnelle et perspectives de prix
L'adoption institutionnelle a atteint un point de basculement, avec de grandes entreprises et des fonds traitant Bitcoin comme un actif de réserve stratégique. L'ETF IBIT de BlackRock seul a connu des afflux substantiels, soulignant l'influence croissante du capital institutionnel sur la dynamique des prix. Plus de 70 entreprises cotées en bourse détiennent désormais du Bitcoin dans leurs bilans, créant un plancher de prix de facto et réduisant la volatilité par rapport aux cycles stimulés par les détaillants. Le ratio MVRV pour les LTHs se situe actuellement à 3,11, bien en dessous des 12 observés aux sommets de 2017 et 2021. Si cette mesure continue d'augmenter, cela pourrait impliquer un prix dépassant les 300 000 $. La hausse des accumulateurs de Bitcoin n'est pas simplement une anomalie technique mais un catalyseur du côté de l'offre pour la prochaine vague haussière.
