Récession du marché et anxiété des investisseurs
Le marché des cryptomonnaies connaît une baisse persistante, marquant la quatrième semaine consécutive de déclin. Ce marasme continu a suscité des inquiétudes parmi les investisseurs quant à l'état actuel du cycle haussier du marché. La situation s'est intensifiée jeudi après un rapport d'une société de recherche de premier plan, qui a révélé que BitMine Immersion Technologies, le plus grand détenteur d'Ether (ETH) au niveau corporatif, fait face à des pertes latentes stupéfiantes de 3,7 milliards de dollars sur ses avoirs. Cette révélation a accru l'inquiétude croissante parmi les investisseurs, alors que de nombreux trésors d'actifs numériques (DAT) voient une baisse de leur valeur nette d'actif (NAV), compliquant les efforts pour sécuriser de nouveaux investissements ou attirer les investisseurs particuliers.
Les défis auxquels sont confrontés les DAT sont encore aggravés par la potentielle exclusion de l'indice boursier MSCI. L'indice envisage de retirer les trésoreries d'entreprises crypto dont plus de 50 % du bilan est composé d'actifs cryptographiques. Cette consultation est ouverte jusqu'à la fin de l'année, avec des résultats attendus en janvier 2026, et tout changement sera mis en œuvre en février. La perspective d'une exclusion a ajouté de la pression sur ces entreprises, qui luttent déjà avec des NAV en baisse et l'incapacité d'augmenter le capital sans encourir de pertes significatives.
Chute du prix du Bitcoin et défis des trésoreries d'entreprise
Le Bitcoin (BTC) n'a pas été épargné par la récession plus large du marché, chutant à un plus bas de six mois de 82 000 dollars vendredi. Ce niveau a été observé pour la dernière fois en avril, après la reprise du marché suite à l'annonce significative de tarifs par l'administration américaine. La baisse de la valeur du Bitcoin a soulevé des préoccupations quant à la viabilité des entreprises de trésorerie crypto, d'autant plus que des acteurs financiers majeurs comme BlackRock avancent avec de nouveaux produits tels qu'un fonds d'Ether misé. Les analystes suggèrent que cela pourrait constituer une concurrence directe pour les trésoreries d'actifs numériques existantes, compliquant encore leur paysage financier.
BitMine Immersion Technologies, qui détient la plus grande réserve corporative d'Ether, fait actuellement face à une situation financière désastreuse. Les pertes latentes de l'entreprise s'élèvent à environ 1 000 dollars par ETH acheté, ce qui se traduit par une perte cumulative de 3,7 milliards de dollars. Cela a conduit à une baisse significative du ratio mNAV de l'entreprise, une métrique critique qui compare la valeur d'entreprise d'une société à la valeur de ses avoirs en cryptomonnaies. Avec un mNAV de base de 0,77 et un mNAV dilué de 0,92, BitMine a du mal à lever des fonds en émettant de nouvelles actions, limitant ainsi sa capacité à étendre ses avoirs en actifs numériques.
Développements réglementaires et préoccupations en matière de confidentialité
Au milieu de ces défis financiers, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis se concentre sur la confidentialité et la surveillance financière au sein de l'industrie des cryptomonnaies. Une table ronde est prévue pour décembre, soulignant l'intérêt renouvelé pour les questions de confidentialité. Cela intervient à la suite de plusieurs affaires judiciaires très médiatisées et d'un récent rallye des prix des jetons de confidentialité. La table ronde vise à aborder les points de douleur communs et à explorer des solutions potentielles, bien qu'aucune proposition de politique concrète ne soit attendue à l'issue des discussions.
La confidentialité est devenue un sujet controversé, les défenseurs affirmant qu'elle est essentielle pour protéger les libertés individuelles. Naomi Brockwell, fondatrice d'une organisation de défense de la technologie, a souligné l'importance des protections de la vie privée, avertissant que l'érosion de la vie privée pourrait signaler des tendances autoritaires. Ce regain d'intérêt pour la confidentialité résonne avec les principes fondamentaux de la cryptomonnaie, qui étaient ancrés dans l'accent mis par le mouvement cypherpunk sur les canaux de communication sécurisés dans des environnements hostiles.
Innovations et perspectives d'avenir
Malgré les défis actuels du marché, des efforts sont en cours pour innover et étendre l'utilisation des cryptomonnaies. Par exemple, une grande bourse basée aux États-Unis a introduit des prêts adossés à l'Ether pour ses utilisateurs, leur permettant d'emprunter contre leurs avoirs en ETH sans vendre. Cette nouvelle offre, alimentée par un protocole de finance décentralisée (DeFi), fait partie d'une stratégie plus large visant à fournir des produits financiers plus flexibles aux détenteurs de cryptomonnaies. La bourse prévoit d'étendre ce programme pour inclure d'autres actifs, diversifiant ainsi davantage ses offres de produits.
De plus, il existe des propositions pour tirer parti de la technologie DeFi afin de relever les défis financiers mondiaux, tels que la réduction des coûts de transfert pour les populations non bancarisées et sous-bancarisées. Un groupe de défense de premier plan a souligné le potentiel de DeFi pour économiser des milliards chaque année en réduisant les frais de transaction et en améliorant l'accès aux services financiers. Ces initiatives soulignent le potentiel de la technologie blockchain pour stimuler l'autonomisation économique et l'inclusion financière, même si le marché navigue à travers sa récession actuelle.