Exode sans précédent des validateurs Ethereum : des inquiétudes pour le marché

La vague de désengagement institutionnel modifie la dynamique du marché

La récente file d’attente de sortie des validateurs d’Ethereum a explosé pour atteindre 808 880 ETH, l’équivalent d’environ 3,7 milliards de dollars, signalant un changement majeur dans la dynamique du marché. Cette hausse de l’activité de retrait est principalement alimentée par des acteurs institutionnels, dont des poids lourds comme Lido et Coinbase, qui réduisent leurs positions face à l’évolution des attentes de rendement et à l’incertitude du marché. Cette montée des demandes de sortie dépasse largement les pics précédents observés lors des grandes mises à jour d’Ethereum, soulignant l’importance de cette tendance actuelle.

Délais prolongés et liquidité sous tension face à la forte demande

Avec l’augmentation continue des demandes de retrait, les délais de traitement se sont allongés à 12 à 15 jours, contrastant fortement avec les retraits quasi instantanés observés plus tôt en 2025. Cet engorgement a créé des tensions de liquidité et entraîné une baisse des rendements annuels du staking (APY) en raison de la diminution de l’offre d’ETH jalonné. De plus, l’instabilité des tokens de staking liquide (LST) comme stETH présente un risque accru de volatilité des prix, le rapport entre les tokens et l’ETH étant perturbé par ces retraits massifs.

Réaction du marché et avertissements des analystes

Ce phénomène de file d’attente coïncide avec des flux records d’ETH vers les ETF et les trésoreries d’entreprise, en phase avec une tendance haussière plus large sur Ethereum. Malgré quelques corrections mineures, l’ETH est resté au-dessus de 4 400 $, atteignant un sommet annuel de 4 700 $. Les analystes mettent en garde contre une possible volatilité accrue des prix en raison de l’augmentation de l’offre en circulation et de l’engorgement des sorties. Samson Mow, PDG de JAN3, a souligné la congestion des retraits de staking durant les périodes de forte volatilité du marché, insistant sur la nécessité d’une grande prudence pour naviguer dans ce contexte.