Le métrique d'euphorie du Bitcoin signale une potentielle hausse des prix

Le métrique NUPL du Bitcoin et le sentiment du marché

Le parcours du Bitcoin à travers le monde volatil des marchés de cryptomonnaies l'a de nouveau amené à un carrefour critique, comme l'indique le métrique Network Value to Realized Value (NUPL). Cet indicateur clé, qui mesure le profit et la perte non réalisés des détenteurs de Bitcoin, est récemment passé d'un état d'"optimisme" à "euphorie". Historiquement, de tels changements ont été des précurseurs des sommets de marché haussier, suggérant que le Bitcoin pourrait être à l'aube d'une hausse significative des prix. Le NUPL se situe actuellement à +0,52, un niveau qui a traditionnellement marqué la transition de l'optimisme à l'euphorie, selon une analyse récente d'un important cabinet de recherche.

Cette transition dans le sentiment du marché ne se produit pas de façon isolée. La capitalisation réalisée du Bitcoin, une mesure de la valeur totale du Bitcoin au prix auquel il a été déplacé pour la dernière fois, est de plus en plus dominée par les détenteurs à court terme (STH). Ces entités spéculatives, qui détiennent du Bitcoin pendant jusqu'à 155 jours, représentent désormais un record de 44 % de la capitalisation réalisée. Ce changement indique un transfert de l'offre de Bitcoin des détenteurs à long terme (LTH) vers de nouveaux investisseurs, un schéma qui a historiquement coïncidé avec la phase finale d'expansion d'un marché haussier. Cependant, les dynamiques actuelles du marché sont nuancées par l'implication des investisseurs institutionnels, dont la participation absorbe la pression de vente et contribue à une forme plus stable d'euphorie du marché.

Le rôle de l'implication institutionnelle et la stabilité du marché

Le marché haussier actuel se distingue par le rôle significatif des investisseurs institutionnels, dont la participation à grande échelle redéfinit les dynamiques traditionnelles du marché. Contrairement aux cycles précédents, où les tendances du marché étaient principalement dictées par les investisseurs individuels, l'afflux de capitaux institutionnels crée un environnement plus stable. Cette stabilité est renforcée par des facteurs tels que les flux d'ETF et l'expansion de la liquidité des stablecoins, qui atténuent l'impact des changements de capitalisation réalisée. La présence de ces acteurs institutionnels forme un type d'euphorie plus résilient, pouvant modifier les schémas typiques des sommets et creux du marché.

Malgré cette nouvelle stabilité, les détenteurs à court terme font face à un défi de rentabilité. Le coût de base agrégé pour ces investisseurs est actuellement fixé à 112 500 $, un seuil critique qui détermine la rentabilité globale. Alors que le prix au comptant du Bitcoin fluctue autour de ce niveau, il agit comme un support lors des baisses du marché mais pourrait également devenir un point de résistance s'il est franchi. Cette dynamique souligne l'équilibre délicat entre l'optimisme du marché et les risques inhérents à l'investissement en cryptomonnaies. Il est conseillé aux investisseurs de rester vigilants et de mener des recherches approfondies avant de prendre des décisions d'investissement, car le paysage en constante évolution des marchés de cryptomonnaies continue de présenter à la fois des opportunités et des défis.