Les dirigeants de la Bank of America prévoient aucune réduction des taux de la Fed en 2025

Perspective prudente de la Bank of America

Les principaux dirigeants de la Bank of America ont indiqué qu'ils ne s'attendent pas à ce que la Réserve fédérale américaine mette en œuvre des baisses de taux d'intérêt en 2025, une position qui contraste avec les attentes actuelles du marché. Brian Moynihan, le PDG de la banque, a transmis ce point de vue au nom de ses économistes, soulignant que la Fed devrait rester prudente compte tenu de l'inflation persistante et d'une économie américaine résiliente. La banque prévoit une croissance économique modeste comprise entre 1% et 1,5% pour l'année, sans signe de récession d'ici fin 2025. Dans ces conditions, toute réduction des taux serait probablement reportée à 2026 [1].

Désaccords du marché et données économiques

Les prévisions de la firme sont étayées par des données économiques récentes, notamment une augmentation de 5% des dépenses des consommateurs entre juillet 2024 et juillet 2025, que Moynihan a décrite comme un signe de force économique durable. Le marché du travail reste également robuste, le taux de chômage se maintenant autour de 4,2%, en ligne avec le plein emploi. Bien que l'utilisation des lignes de crédit personnel ait chuté de 30% par rapport aux niveaux d'avant la pandémie, la qualité du crédit de la clientèle de la Bank of America est solide, indiquant une santé financière généralisée dans l'industrie [2]. Malgré ces indicateurs positifs, le marché n'est pas aligné sur la perspective de la Bank of America.

Spéculation du marché et divergence des prévisions

L'outil CME FedWatch suggère actuellement une probabilité de 91,2% d'une baisse de taux de 25 points de base lors de la réunion du Comité de politique monétaire de la Fed en septembre 2025. Cette attente a été alimentée par des données d'emploi récentes faibles, montrant une augmentation de 73 000 emplois non agricoles en juillet, bien en dessous des prévisions de 100 000 de Dow Jones. Alors que la Bank of America et Morgan Stanley partagent une vision similaire selon laquelle la Fed maintiendra les taux en 2025, d'autres observateurs du marché restent divisés. Le président de la Fed d'Atlanta, Raphael Bostic, a projeté une seule baisse de taux en 2025, une approche plus modérée que ce que certains participants du marché attendent [4]. La divergence des attentes souligne l'incertitude entourant la prochaine décision de la Fed et met en évidence le potentiel de surprises politiques dans les mois à venir.

Perspectives futures

La position de la Bank of America reflète une préférence pour le maintien de la stabilité de la politique jusqu'à ce qu'il y ait des preuves plus claires que l'inflation est en baisse et que l'économie montre des signes de refroidissement. Jusque-là, la firme estime que la Fed sera réticente à réduire les taux d'intérêt, en priorisant l'objectif d'atteindre un atterrissage en douceur plutôt qu'un assouplissement prématuré. Alors que le débat entre les attentes du marché et les prévisions institutionnelles se poursuit, les investisseurs et les analystes surveilleront de près tout signal politique de la Fed pour des indices sur la trajectoire future des taux d'intérêt [5].